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153亿天价退费浮出水面,中公教育跌落神坛

周松涛 首席财经观察 2023-06-16


又一家教育行业巨头跌落神坛,光是退费就达到了153亿!


出品 | 首席财经观察  作者 | 周松涛

中公教育天价退费

6月28日,中公教育市值蒸发2000亿元的词条冲上热搜,中公教育退费风波也再次进入人们的视线。

事实上,近期中公教育就被频频投诉,在新浪黑猫投诉平台上,中公教育近30天新增的投诉量超过了2000条。


投诉的内容主要是涉及退款项目的,一个学员退款的金额就多达几万块,若是众多学员申请退款,那将是一个天价!

关于中公教育的风波,还得从2020年说起。

2020年,由于疫情的影响,各地公考、事业单位考试纷纷推迟到了下半年,却意外的迎来了公职考试培训行业的爆火。

作为职业教育培训巨头之一,中公教育自然也在这轮火爆的行情中赚取了大量的红利。

根据财报显示,2020年中公教育营收112亿元,净利润23亿元,双双创下新高。


这轮考公热不仅带火了中公教育,也让整个行业都迎来了一次爆发,据悉,粉笔科技在2020年的培训课程及线上产品的总付费人次高达960万。

不过,行业火爆的同时也引发了行业更激烈的竞争,2021年,各大职业培训机构纷纷争夺师资、争建校区,导致行业成本瞬间大幅提高,中公教育的成本也开始居高不下。

4月8日,中公教育公布了2021年财报和2022年一季度报。财报显示,2021年中公教育营收69.1亿元,同比下降38.3%,净利润-23.7亿元,同比减少202.8%!

这样一份巨额亏损的财报,几乎宣示了中公教育在资本市场的爆雷,股价瞬间暴跌。


从2021年至今,中公教育的股价已经从最高点的43.58元/股跌至最新的5.87元/股,市值蒸发高达2000亿元!

6月8日,中公教育收到了深交所关于年报的问询函,6月23日,中公教育公布了一份长达63页的问询函回复,详细披露了2021年业绩爆雷背后的原因。

根据回复来看,中公教育爆雷最大的原因,便是协议班收入及其退费规模。

协议班是公职考试培训最重要的班型,收费极高,普通的便多达3万以上,高的甚至有5万以上。

不过,协议班虽然收费高,但可以根据笔试、面试是否通过进行协议退费。

2021年在激烈的竞争之下,中公教育加大了协议班的推广,甚至不惜向学员推广学员贷,扩大协议班规模。

然而,这一举措也带来了协议班的退费增长,考不上公的、申请学员贷的,都是有极大退费意愿的一批人。


数据显示,2021年中公教育总收款204.3亿元,总退费153亿元,全年培训384.9万人次,退费162.1万人次,退费金额同比增长了52.88%!

成本上升,退费增长了一半,这才导致2021年的中公教育财务直接爆雷,净亏损了23亿元之巨。

另外,中公教育近期的投诉量大增,也说明中公教育153亿元的退费还没有完全落实,至今依然还有人没有完成退费,仍在走程序。

这153亿元的天价退费风波,还将持续影响中公教育。

中公教育跌落神坛

中公教育所处的赛道,是一个十分微妙的赛道。

国家发布双减政策后,对K12教培行业进行了极大打击,中小学校外培训辅导已经被限制得十分厉害。

然而,K12教育被限制的同时,职业教育却开始兴起了,其中以IT培训为主的专业技能培训课程十分火爆。

在经济不确定性增加、楼市下行的情况下,就业市场形势逐渐严峻,学一门专业技能,才能更好的找一门工作。


与专业技能培训一起火爆的,便是职业技能考试类培训了,包括且不限于公职考试培训、金融执照考试培训、法考培训等。

中公教育乘上了行业的东风,风风光光的发展了一年,却没想到,短短一年,行情又开始发生了巨大变化。

2021年,对于中公教育来说,归根究底便是行业太卷了,所有的培训机构、竞争对手都在疯狂给优惠、拉学员,导致成本大幅飙升。

如果中公教育不跟上,就会被行业淘汰;反之如果跟上了,便出现了2021年的年报现象,成本高、退费高、利润少,直接陷入净亏损。

也就是说,这个行业正处于过度竞争之中,所有人都赚不到钱,但是又都停不下烧钱竞争的脚步。

这场景,与曾经的美团与饿了么大战何其相似,双方都投入巨额资金扩张,最终双方都陷入巨额亏损之中,只有等待一方被动出局,才有机会拿下市场。

中公教育从财务数据显示,总市值排名行业第一名,净资产第8名,是行业内绝对的巨头。


不过,中公教育也并非一家独大,在公职考试培训行业中,还有粉笔科技、华图教育等巨头能够与之竞争。

另外,公职考试培训行业的门槛并不高,还有一众中小型培训机构在分食。

对于竞争,其关键便在于师资力量上,可以说是单纯的资本大决战,只要能够通过庞大的资金吸引更多的优质教师过来,打造强大的师资团队,便有机会在行业大展身手。

这完全就是一个烧钱行业,且看能不能实现盈利以及留住师资团队了。

拉长股价图来看,进入2021年以后,中公教育的股价便开始从高位下跌,连跌了一年多,如今的股价已经跌回了2018年的水平。


甚至于,如果不能妥善处理当前的退费纠纷的话,中公教育的信誉将会大打折扣,在消费者心中树立的形象也将直接成为负值。

可以说,2020年至2021年这一战,中公教育是失败了,而且直接跌落了神坛。

值得市场看好的是,中公教育在对深交所的问询函上并不含糊,将所有的情况全部公布在资本市场上,投资者看得一清二楚。

中公教育还有机会绝地反击吗?


从现在来看,是十分艰难的,2021年的巨额亏损,将2020年的盈利几乎全部抹消了。另外,2022年一季度,中公教育还亏损了4.64亿元。

如果按照这个势头下去,二季度亏损的可能性也较大,甚至全年都将陷入亏损之中。另外,由于行业特殊性,教育培训十分看重用户体验,一旦用户体验崩塌,后续的复购和新增用户可以说是十分困难的了。

真可谓是“一着不慎满盘皆输!”

不过,中公教育也没有到绝境,行业的困境不只是中公教育在承担,其他对手也好不到哪里去。

比如粉笔科技,2021年2月份拿到了3.9亿美元的巨额融资,但到了2021年9月30日,仅剩下8.5亿元,资金消耗十分巨大。

2021年,中公教育的现金流约为-40亿元,而到了问询函回复的6月23日,中公教育在银行的授信额度剩余为19.5亿元。


行业在比拼烧钱,就看谁更有钱烧到最后了!

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