美股势头不减！但巴菲特之后！索罗斯也在减持？
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美股势头不减！但巴菲特之后！索罗斯也在减持？20240820
作者：知识星球找老齐的读书圈
8月初的时候，借着日股暴跌，美股也出现了连续三天的大跌，纳指一度跌到了15700点，但是随后的两周，他摇摇晃晃却又涨起来了，昨天再涨1.39%，又接近了18000点。依然是科技股大涨，像英伟达和苹果这些已经快创出新高了
不过令人奇怪的事，越来越多的美股投资者，正在砍仓美股，之前我们就说过，巴菲特在第二季度，大幅减持了苹果，将现金提高到了创纪录的1890亿美元的水平。而最近索罗斯也出手了，监管文件显示，索罗斯基金出售了价值约5800万美元的谷歌母公司股份，以及约1500万美元的亚马逊股份。并且在股市上建立了大量的看空期权，而另一位投资大师，原来索罗斯的得力干将， 德鲁肯米勒，也是明确表示，短期内人工智能热潮可能被“过度炒作”了。他管理的杜肯家族办公室出售了超过150万股英伟达股票。与此同时，一些知名的管理机构，也在纷纷卖出七小强的股票，包括亚马逊，微软，谷歌，Meta，苹果，英伟达，特斯拉。
那么这就有点意思了，最著名的投资大师们，开始逐渐退场，是不是意味着美股即将到顶了呢？
首先，巴菲特大量减持美股，手握现金和短债，至少说明美股不便宜了，按照巴菲特的未来自由现金流的价值投资理论，他已经算不过来账了。也就是说，现在的苹果股价，已经透支了未来很长时间的自由现金流获取。简单来说，就好比房价和房租一样，现在把房子卖了，相当于一把收回50年的房租。那么显然再继续出租，就变得十分不划算。所以巴菲特退场了。但是从历史表现来看， 巴菲特很少卖在最高点，往往在次高点之前，巴菲特就提前减仓走掉了。比如当年中石油他不到9块就卖了，后来又快速的涨了不少。一度大家都认为巴菲特老了。不过到了2008年，中石油跌去了80%，这时候大家才发现，你大爷还是你大爷。直到今年港股中石油才回到当年老爷子卖出的位置。
其次，而索罗斯的投资思路，跟巴菲特完全不同，他不看价值，而是去发现市场价格的不均衡不合理，从而通过对冲的手法，锁定其中的利益。比如他当年袭击东南亚，就是看到你的经济泡沫很大，外汇储备很少。所以三管齐下，一边做空你的汇率，一边做空你的股市，一边制造恐慌。结果很快东南亚经济就集体崩溃，股市汇市双杀。索罗斯赚的盆满钵满，走上人生巅峰。而他现在一方面减持美股科技，另一方面加了美股看空期权，说明他认为，现在美股的交易过于拥挤。也就是说，该买的不该买的，都在买入。外面的钱越来越少。杠杆越来越高。一旦下跌，很可能就会有急跌。那么索罗斯的判断都对吗？德鲁肯米勒评价过，说索罗斯判断的胜率很低。经常犯错。但是索罗斯最难能可贵的一点，就是一旦他发现自己对了，就敢于押上全部。当年做空英镑就是这样。而且索罗斯做空，比他看多要准确率高一些。2022年，他看多美国商业地产，结果损失惨重。
所以综合来看，其实也不必过度解读，大师们也没有预测未来的能力。他们退场，并不是美股就一定大跌，只是大家各有各的算法而已。我们不能说美股现在就一定到顶了，只能说他不便宜了。一直在情绪驱动的逻辑当中。而且交易比较拥挤，大家都在抢着买的东西，一般涨的比较快，但是也往往比较危险。就上爬上爬到山顶一样，到处都挤满了人，如果有人突然在这放一把火，这些人都争抢着下山，就很容易造成踩踏。
那么这一把火，到底会是什么呢？现在没人知道，也许是经济突然降温，也许是几大公司业绩不及预期，又或者是人工智能无法落地应用，或者是美联储没有如期降息。总之，当人们预期越来越高之后，这些没有想象当中那么完美的地方， 就有可能变成这把大火。所以这些能够穿越周期的投资大师们，他们吃过见过太多的周期，太知道君子不立围墙之下，在大家喊着口号继续爬山的时候，借着撒尿的机会，就先撤了。对他们来说，海拔1500米和2000米看到的风景没啥区别。小心翼翼才能活的更久。华尔街有句谚语，有老的飞行员，也有激进的飞行员，但是没有又老又激进的飞行员。
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