股市的问题到底出在哪？
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反思！股市到底为什么不行？未来要怎么解决？20240727
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最近有一本学习辅导百问出版发行，这里面就谈到了资本市场当前的问题所在。
首先，明确指出，我国资本市场健康平稳发展的基础尚不牢固。2020年以来，全国新增上市公司超过1500家，2022年、2023年融资额连续两年居全球第一，但同期主要股指较为低迷，股民获得感不强，这表明股票市场的投资、融资功能存在失衡。
其次，市场不好的原因在于，扩容较快，流动性有所失衡；有的上市公司财务数据失真、上市后“业绩变脸”；投资者保护不到位，对财务造假、违规分红和减持、内幕交易、操纵市场等违法违规行为的监管力度有待加强。
也就是说，管理层非常清楚，股市之所以搞不好，就是因为融资导向，导致的失血严重，这几年通过注册制，IPO了太多的公司，上来又一通圈钱，最后搞得信心全面缺失。市场形成了相互踩踏。
那么未来要怎么办呢？
首先，让投融资均衡，资本市场一方面为实体经济供给资金，提供融资服务；一方面为投资者创造投资渠道，使投资者获取投资回报。明确指出必须树立投资、融资并重的发展理念。
其次，提升投资功能，可以吸引社会资金入市，促进居民储蓄转换为股权投资，为资本市场提供源头活水，不仅有利于推动资本市场稳步发展，改善资本市场预期，增加居民财产性收入，促进消费和扩大有效需求，也有利于实体经济获得资金支持，发挥资本市场有效配置资源的作用。这段话表态十分重要，再次提到了居民财产性收入，而且还能促进消费和扩大有效需求，有利于实体经济。也就是说，如今官方也觉得，搞好股市，是一个扩大内需的好办法。甚至现在整个破局的关键。
第三，投融资均衡，其实本质上也是为了更好的融资。提升直接融资比例，优化融资结构。说白了现在股市半死不活，投资功能丧失掉之后，融资功能也就随之丧失了。国家可以不管投资者，但他不可能不考虑融资的事。这块连接着他整个的科技和安全的大战略。
不过，很多朋友可能又会想到，去年同期高喊的口号，活跃资本市场，提振投资信心，结果这一年过去了，大家没等来股市的提振，反而又跌去了20%，所以投资者再坚强的心脏，也受不了这种折磨。现在你说什么，大家也不信了。就是一个劲的往外跑。每天都在卖股票，在赎回基金。那么很多人也都在问为啥，会走到今天这个地步。按理说者一年之内，印花税调了，利息降了，国家队出了，监管人换了。IPO也停了，转融通也废了，结果换来的是一次又一次的股灾。这里面有这么几个问题。
首先，本质还是经济问题，经济长期陷入通缩的状况下，企业利润本身就很差，财政还收缩，导致经济每况愈下，利润底始终出不来。再加上房地产下行的叠加。大家对于整个经济现在都没啥信心。说好的积极的财政，靠前发力，结果到了2024年6月也没看到。就是你说的跟做的完全不是一回事。于是投资者，看不到经济复苏的期望， 就会用脚投票。所以现在最大的问题在于经济，经济最大的问题在于财政不发力。居民企业地方政府，已经都不花钱了，中央财政再不花钱，那经济就不可能摆脱通缩。
其次，股市政策也反应太慢，去年这时候，我们就一直讲，要警惕葫芦娃救爷爷，打成添油战术，但最后怕什么来什么，最后事情都做了，但由于战线拉的太长，没效果甚至适得其反。这属于缺乏统一的市场规划。总觉得一开始喊喊话就好使，但搞来搞去，最后要付出更大的代价。
第三，国家队的本意是托而不举，给经济改善争取时间，但最后打成了节节败退，扶老奶奶下楼梯。市场越来越低迷。股市这个事，大部分时候反应经济预期，但其实自成体系的时候也不少。也能引导经济预期，比如2006年和2015年，经济也没见有啥改善，股市照样能起来。反而就觉得经济没那么差了。说到底上涨本身就是上涨的理由。下跌也是继续下跌的理由。国家队在几个关键的位置上，如果一鼓作气，其实就能引来更多的资金加入。我们一直讲，要扩大统一战线，联合一切可以做多的力量，先把股市搞上去，但最后事与愿违，在3100点之后国家队一直不发力，那么最后就是盘久必跌，不上则下。最后钱没少花，成了孤军奋战。
所以这些其实都是教训，也是有太多的事情没做好，才落得现在这个局面。那么接下来就必须要付出更大的代价，付出更多的成本，才能恢复市场信心了。也就是我们经常说的，必须要来一轮矫枉过正了。否则你很难扭转当下的趋势。
今天晚上7点半齐俊杰看财经APP上直播，我们聊聊政策正在积极的起变化。
1、央行连续降息，存贷款利率持续下调。是不是重回宽松？不守汇率了？
2、发改委积极行动，3000亿资金项目落实，努力推动设备更新改造和消费品以旧换新，市场为何反应积极。
3、国资委也提出未来5年3万亿的设备更新改造。央国企带头。这其实作用不亚于发改委的动作。甚至是又一重要利好。起作用相当于财政宽松！
4、证券监管对于高频量化费用提升10倍。对后市会有哪些影响？
5、国家队吸筹进行中。托而不举会一直持续到什么时候？
6、未来市场风格如何演绎？
下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群。这里讲的并不是判断，而是策略和应对之道。